2月20日，三大指数集体反弹，沪指、深成指单边拉升，午后均涨超2%，上证50大涨超2.7%，截止收盘沪指涨2.06%，深成指涨2.03%，创业板指涨1.28%。北向资金净买入60亿元。

A股为何再度回暖？上涨行情会持续多久？基民如何应对？

A股为何再度回暖？

(资料图片仅供参考)

1)注册制实施：上周五证监会宣布，全面注册制实施。今天券商股大涨。

2)中期维度，市场并不存在显著的回调风险，整体仍处于积极可为的窗口：经济复苏+政策宽松的宏观背景，以及后续逐步回暖的资金面，均将为市场提供支撑。

上涨行情可以持续多久？

海通证券表示，本轮行情有望迎来第三段普涨。

2022年10月底以来的上涨行情是在宏观预期转向的推动下展开的，而宏观预期本身也在根据现实情况进行调整。目前，宏观预期已经经历了三个阶段，在A股市场上分别对应消费+地产链、新能源+TMT、TMT轮动上涨。

具体来看，2022年10月底-12月初，防疫和地产政策优化提升市场对经济和消费复苏的预期，消费和地产涨幅居前。2022年12月底-2023年1月底春节前，政策扩内需和疫情达峰继续提振消费信心，产业政策频出推升对成长板块的预期。今年2月至今，宏观预期开始进入验证期，消费复苏趋势延续，技术创新催化TMT行情。

参考2019年初第一波上涨，风格为先价值、后成长、再普涨，在基本面和资金面的驱动下，本轮行情有望迎来第三段普涨。对比历史，本次上涨时空尚有差距，短期行业或均衡。全年来看，成长更强，尤其是数字经济代表的TMT、新能源结构性亮点、医药。

信达证券表示，从最新的数据来看，私募仓位已经由2022年10月底的55.06%快速回升到了今年底1月底的71.23%，虽然不是历史最高水平，但也是较高水平了。这是2月以来市场开始出现波折的重要原因，这标志着熊转牛第一波上涨或进入末期，不过考虑到政策预期和经济预期依然稳定，市场依然有可能放慢速度后继续上涨到3月下旬。因为当下经济处在疫情后最容易恢复的阶段，2-3月的经济数据依然存在超预期的可能。

基民如何应对？

一、长期看好的板块趁回调加仓

哪怕是牛市，也不可能天天大涨，如果我们长期看好的方向回调，可以趁机加仓。但牛市经常有逼空行情，就是连续快速的拉涨，让空仓或轻仓的投资者必须追高进场。其实，最好的做法是，如果市场还没有进入高估值区，泡沫化不严重，我们可以先买入一些基金，避免大盘连续逼空上涨时太难受，等待大盘回调时，再找机会陆续加仓。

当然，加仓不要一把梭，分批入场更安全。

二、精准择时太难不如保持在场

事实上，基金经理也并不太看重择时，他们获取超额收益的方法更多体现在择股上。与择股相比，择时更多是考验运气和人性。连具有专业知识基金经理都愿意将更多精力放在行业和个股的选择和调仓上，而非择时。投资者要耐得住寂寞，做好分散投资，并用合理的价格买入好的标的，然后坐等优质基金的高光时刻来临。

三、风格轮动太快均衡配置更靠谱

行业快速轮动，太“专一”可能会错过行情，不如配置均衡型基金，行业均衡配置看似无法紧跟市场热点、好像错过了很多主题行情机会，但在不同行业主题的轮换中却往往能实现更稳健的超额收益。而且均衡型基金可以从各行业龙头配置优中选优，在强者恒强的结构性行情中，更容易把握机会。

(文章整理自诺安基金、券商中国)